經(jīng)濟不確定性對股票市場長期波動的非對稱效應(yīng)

摘要： 本文運用A-GARCH-MIDAS模型深入探討了宏觀不確定性(MU)、經(jīng)濟政策不確定性(EPU)的總體和周期變化對股市長期波動的非對稱效應(yīng)，并進一步解析了兩種經(jīng)濟不確定性非線性效應(yīng)的風(fēng)格投資異質(zhì)性。結(jié)果顯示：(1)MU存在顯著的“好”“壞”性質(zhì)非對稱性，而EPU則存在顯著的“上升”“下降”趨勢非對稱性。(2)經(jīng)濟不確定性對股市長期波動的推升作用在其中長期的“惡性”變化中體現(xiàn)，而... （共14頁）