行業(yè)間波動率共同風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)傳染——來自中國股票市場的證據(jù)

摘要： 本文基于2000年1月至2024年5月萬得一級行業(yè)指數(shù)的日度交易數(shù)據(jù)，借助于廣義動態(tài)因子模型(GDFM)提取行業(yè)波動率共同風(fēng)險(xiǎn)成分和特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)成分，分析了行業(yè)波動率共同風(fēng)險(xiǎn)和特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)變化，進(jìn)一步揭示了行業(yè)共同風(fēng)險(xiǎn)和特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的響應(yīng)機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，通過方差分解和復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)方法分別探討了行業(yè)共同風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)傳染問題。實(shí)證結(jié)果表明：外部共同因子對各個(gè)行業(yè)的同質(zhì)性沖擊是... （共15頁）