市場會獎勵數(shù)字化轉型的“行勝于言”嗎

摘要： 以2014-2019年中國A股上市公司為樣本，基于上市公司年報中數(shù)字化轉型相關的前瞻性信息披露和投資金額數(shù)據(jù)，本文刻畫數(shù)字化轉型“行勝于言”的脫耦現(xiàn)象。實證研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉型“行勝于言”有總體上的正向市場反應。機制檢驗表明，投資者將數(shù)字化轉型“行勝于言”傳遞的“發(fā)展助力”和“信任提升”的增量信息視作積極信號，做出正面反應。異質性檢驗發(fā)現(xiàn)，市場反應在外部支持性政策強度較高的區(qū)域... （共12頁）