地方政府隱性負(fù)債、民企融資約束與現(xiàn)金柔性

摘要： 地方政府與企業(yè)對(duì)信貸資本爭奪存在競爭關(guān)系，地方政府隱性負(fù)債增加必然會(huì)加大企業(yè)（尤其民營企業(yè)）的融資約束，進(jìn)而對(duì)其現(xiàn)金柔性配置產(chǎn)生重要影響。文章以600家民營上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了地方政府隱性負(fù)債對(duì)民營企業(yè)現(xiàn)金柔性的影響。通過回歸分析和中介效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，地方政府隱性負(fù)債對(duì)民營企業(yè)現(xiàn)金柔性具有顯著正向影響，融資約束在此過程中發(fā)揮了部分中介效應(yīng)作用；進(jìn)一步進(jìn)行地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)... （共6頁）