債務型資本流入、國內(nèi)信貸周期與匯率制度選擇

摘要： 匯率是全球金融周期與各國國內(nèi)金融周期聯(lián)動的紐帶。本文基于28個新興市場經(jīng)濟體數(shù)據(jù)，研究跨境資本流動與各國國內(nèi)信貸周期的關系發(fā)現(xiàn)：債務型資本(跨國銀行資本和債券資本)流入，與國內(nèi)信貸總體上呈順周期關系；相比于固定匯率制國家，在浮動匯率制國家，跨國銀行資本流入與國內(nèi)信貸的順周期關系減弱(浮動匯率起到穩(wěn)定器作用),但債券資本流入與國內(nèi)信貸的順周期關系有所增強。進一步分析顯示，浮動匯率... （共19頁）