無(wú)控股股東之殤:來(lái)自管理層股票交易超額收益的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 越來(lái)越多的上市公司出現(xiàn)了無(wú)控股股東情形，這對(duì)于深受控股股東“掏空”問(wèn)題困擾的中國(guó)資本市場(chǎng)似乎是福音。利用上市公司宣告無(wú)控股股東事件，本文以管理層股票交易超額收益度量管理層“尋租”行為，從內(nèi)部人控制角度分析了無(wú)控股股東對(duì)管理層股票交易超額收益的影響。本文發(fā)現(xiàn)，無(wú)控股股東會(huì)導(dǎo)致更高的管理層股票交易超額收益;在影響路徑上，本文發(fā)現(xiàn)無(wú)控股股東會(huì)加劇信息不對(duì)稱，信息效應(yīng)是其影響管理層股票... （共12頁(yè)）