中央銀行前瞻性指引的政策語義與預期渠道研究

摘要： 前瞻性指引是管理預期的創(chuàng)新型貨幣政策工具，明晰中央銀行前瞻性指引的政策語義及其作用機制對于健全貨幣政策框架意義重大。借助文本分析技術，從政策傾向和經(jīng)濟前景兩個維度測度中國貨幣政策前瞻性指引的政策語義，并通過宏觀金融仿射期限結構模型分離利率預期和期限溢價，在此基礎上，運用指數(shù)廣義自回歸條件異方差模型和時變格蘭杰因果關系檢驗探究前瞻性指引的傳導機制。研究發(fā)現(xiàn)，前瞻性指引更強調預期管... （共14頁）